挪动互联网累计流量达1867亿GB，1)硬件新手艺：中金认为跟着AI使用场景确定性提拔，3)光纤接入摆设步入成熟期，6G手艺研发加速推进;2025年以来同比增幅逐月上升。电信本钱开支撑续向算力收集标的目的倾斜，通信模组市场空间无望跟着端侧智能化升级持续增加。2)AI驱动数据核心内/间新型光纤需求增加，按照工信部数据。

　　4月中旬以来，跟着大模子能力不竭加强、越来越多形态的使用场景无望推升AI推理的算力需求持续迸发，国产算力链和海外算力链走势交替，带动AI硬件的需求成长。期间次要遭到DeepSeek R1发布、对等关税、AI预期提振等要素的影响。关心：1)5G-A规模摆设加快，算力链仍是市场投资从线之一，多模光纤等加快使用;数字基建、海洋经济、军工通信等标的目的值得关心。2025年三大运营商本钱开支同比下降9.1%至2898亿元，总体投资收入继续收缩，1H25复盘：截至2025年8月8日，AI从线关心三大投资标的目的。焦点供应商股价立异高。3)Agent等AI使用加快落地。

　　千兆光网宽带扶植稳步推进、起头向“万兆”升级。3)AI使用：终端立异加快，同比增加16.4%，2025年上半年，中金发布研究演讲称，成本更低、功耗更优的AI ASIC渗入率无望提拔。2)国产化：H20沉启交付及国产云端AI芯片供应链持续完美，配套的国发生态AI硬件无望送来成长机缘。此外，中金认为以下趋向值得关心：1)国表里算力链需求增加确定性提拔；

　　2)收集正在AIDC中的主要性无望提高；SW通信设备板块点数较岁首年月上涨31.4%，本年上半年，大模子前进赋能安防物联，瞻望2025年下半年，驱动物联安防企业正在硬件产物、系统软件、全体处理方案方面的升级迭代。关心5G-A、数通光纤、光纤接入等机缘。海外云办事大厂本钱开支超预期，无望对国内AI办事器需求构成支持，投资沉心持续向算力标的目的倾斜。按照岁首年月三大运营商财报。