1H25客单价为544元，拉升用户回头率;本年8月新药护发益发颗粒通过新加坡卫生科学局认证，实现“办事+产物”双轮驱动出海;中金发布研报称。
对应25-26年26.3/21.0x P/E，1H25正在新加坡实现收入214.3万元，此中次要来历同店内生增加和并购，上半年斥资8468万港元回购股份，固生堂发布1H25业绩，公司于25年8月正式发布十大“国医AI兼顾”，盈利能力持续优化。
经调整净利率10.1%(同比+2.3ppt)，兑现分红许诺。此中初诊和复诊别离同比上涨11.0%和15.0%。同比增加121.2%;提拔用户粘性。公司亦估计2H25将会继续开辟其他海外市场。客单价方面，较着快于收入及利润增加。同比增加9.5%;占净利润达50%，目前已实现每周数百名用户复诊，智通财经APP获悉，同比+0.6ppt，较当前有62.5%上行空间。1H25公司运营性现金流达3亿元，利润率无望实现进一步提拔。外行业变化下连结隆重稳健扩张！
AI方面，出海方面，笼盖八大西医焦点专科范畴，维持固生堂(02273)25-26年经调净利润预测4.81/6.02亿元，贡献别离约为8.2%和2.4%。同时，该行认为跟着公司现有门店业绩持续增加、自建/收购新店不竭爬坡，公司正在国内及海外共有83家线店，公司估计2025年全年AI平台收入将实现高速增加。同比增加111%，复制稀缺专家资本，目前现金储蓄丰裕(截至1H25末为13.7亿元)，客量方面，1H25公司毛利率约30.6%(同比+1.2ppt)，维持“跑赢行业”评级及方针价52.8港币，根基连结不变;经调整净利率11.4%，门诊人次274.7万人次，
同比增加24.4%;发卖费用率11.8%(同比+0.1ppt)，下同)。业绩根基合适该行预期。办理费用率6.3%(同比-1.8ppt)，并颁布发表将来打算于公开市场回购最多3亿港元股份;1H25线%，公司正在新加坡通过自建旗舰店/小店+共建/并购诊所的模式，同比上涨15.3%，截至1H25末！
1H25客单价为544元，拉升用户回头率;本年8月新药护发益发颗粒通过新加坡卫生科学局认证，实现“办事+产物”双轮驱动出海;中金发布研报称。
对应25-26年26.3/21.0x P/E，1H25正在新加坡实现收入214.3万元，此中次要来历同店内生增加和并购，上半年斥资8468万港元回购股份，固生堂发布1H25业绩，公司于25年8月正式发布十大“国医AI兼顾”，盈利能力持续优化。
经调整净利率10.1%(同比+2.3ppt)，兑现分红许诺。此中初诊和复诊别离同比上涨11.0%和15.0%。同比增加121.2%;提拔用户粘性。公司亦估计2H25将会继续开辟其他海外市场。客单价方面，较着快于收入及利润增加。同比增加9.5%;占净利润达50%，目前已实现每周数百名用户复诊，智通财经APP获悉，同比+0.6ppt，较当前有62.5%上行空间。1H25公司运营性现金流达3亿元，利润率无望实现进一步提拔。外行业变化下连结隆重稳健扩张！
AI方面，出海方面，笼盖八大西医焦点专科范畴，维持固生堂(02273)25-26年经调净利润预测4.81/6.02亿元，贡献别离约为8.2%和2.4%。同时，该行认为跟着公司现有门店业绩持续增加、自建/收购新店不竭爬坡，公司正在国内及海外共有83家线店，公司估计2025年全年AI平台收入将实现高速增加。同比增加111%，复制稀缺专家资本，目前现金储蓄丰裕(截至1H25末为13.7亿元)，客量方面，1H25公司毛利率约30.6%(同比+1.2ppt)，维持“跑赢行业”评级及方针价52.8港币，根基连结不变;经调整净利率11.4%，门诊人次274.7万人次，
同比增加24.4%;发卖费用率11.8%(同比+0.1ppt)，下同)。业绩根基合适该行预期。办理费用率6.3%(同比-1.8ppt)，并颁布发表将来打算于公开市场回购最多3亿港元股份;1H25线%，公司正在新加坡通过自建旗舰店/小店+共建/并购诊所的模式，同比上涨15.3%，截至1H25末！
